水蜈蚣具有一定的药用价值。其主要功效包括：

1. 清热解毒：水蜈蚣含有多种生物活性成分，具有清热解毒的作用，可用于治疗热毒病症，如感冒发热、咽喉肿痛等。

2. 消肿止痛：水蜈蚣具有一定的消肿止痛作用，可用于治疗风湿关节痛、跌打损伤等疾病。

3. 活血祛痰：水蜈蚣能够活血化瘀，有助于改善血液循环，同时也具有一定的祛痰作用，可用于治疗痰多、咳嗽等症状。

需要注意的是，水蜈蚣具有毒性，使用时应遵循医嘱，避免过量使用或误食。