插入但不射精的情况下，怀孕的可能性依然存在。这种情况主要与两方面因素有关：

即使在没有射精的情况下，男性在性兴奋时可能会分泌少量的前列腺液。这种液体可能含有少量精子，虽然数量不多，但如果这些精子进入女性的生殖道，仍然有可能导致怀孕。

在实际性行为过程中，即使男性不打算射精，也可能由于控制不住而在插入期间无意射出少量精液。此时，精子进入女性生殖道的概率会增加，进而增加怀孕的可能性。

因此，从生理学的角度来看，插入但不射精并不能完全避免怀孕的风险。如果希望有效避孕，建议使用避孕套或其他避孕方法，以降低怀孕的风险。了解和正确使用避孕方法是预防意外怀孕的重要措施。

即使不射精，怀孕的可能性依然存在。为确保避孕效果，建议采取更为可靠的避孕措施。