水甘草具有多种功效，包括：

1. 抗炎作用：水甘草含有甘草酸等成分，具有明显的抗炎作用，可用于治疗消化道溃疡、咽喉炎等炎症性疾病。

2. 抗病毒作用：水甘草提取物对多种病毒具有抑制作用，可用于治疗感冒、流感等病毒性感染。

3. 保护肝脏：水甘草能够增加肝细胞的抗氧化能力，减少肝脏损伤，有助于保护肝脏健康。

4. 调节免疫功能：水甘草具有调节免疫系统的作用，可增强机体的免疫力，有助于预防感染性疾病。

5. 缓解咳嗽：水甘草含有黏液质，能够形成保护膜，缓解咳嗽和喉咙不适。

需要注意的是，水甘草在使用过程中应遵医嘱，避免长期大量使用，以免出现不良反应，如高血压、水肿等。