鹿尾巴被认为具有一定的药用价值，主要功效和作用包括：

1. 补肾壮阳：传统中医认为鹿尾巴能够补肾壮阳、滋补肝肾，对于肾虚引起的阳痿、早泄等男性性功能障碍有一定的改善作用。

2. 滋补强壮：鹿尾巴含有丰富的蛋白质、氨基酸和微量元素，能够滋补身体、增强体质、提高免疫力，有助于恢复体力、延缓衰老。

3. 益气养血：鹿尾巴具有温补气血、活血通络的作用，对于气血两虚、贫血、月经不调等有一定的调理作用。

4. 提高记忆力：部分研究表明，鹿尾巴中含有的多种活性物质可能有助于改善记忆力、提高大脑功能。

需要注意的是，鹿尾巴虽然有一定的药用价值，但使用时应慎重，最好在医生或中医师的指导下使用，避免不当使用导致不良反应。