有氧运动主要消耗身体中的氧气以产生能量。在进行有氧运动时，身体会利用呼吸系统将氧气输送到肌肉组织中。肌肉细胞利用氧气来代谢碳水化合物和脂肪，通过有氧代谢产生能量。这种代谢过程产生的主要能量分子是 ATP（三磷酸腺苷）。ATP是肌肉收缩所必需的能量来源，因此在持续进行有氧运动时，身体需要不断地供应氧气和产生 ATP。

有氧运动主要消耗体内的脂肪和碳水化合物。初始阶段，身体主要依赖碳水化合物进行能量代谢，但随着运动时间的延长，脂肪开始成为主要能源来源。这种脂肪代谢可以有效地减少脂肪储存，并提高身体对氧气的利用效率。